當習近平主席在聯合國大會上承諾中國將在2060年實現碳中和時，這對包括電動汽車制造商和可再生能源行業的許多人來說是個好消息。有一個行業-——煤炭行業會受到損失。作為中國溫室氣體排放的最大貢獻者，煤炭在中國能源結構中占比近60%，低于1990年的80%和2010年的70%，但仍是全球平均水平的兩倍多。

減少對煤電的依賴將是一個重大挑戰，因為煤電作為基荷電源的穩定性，中國燃煤電廠的年齡相對較小，而且中國是最大的煤炭生產國、進口國和消費國。

但是，正如加速改革所顯示的那樣，中國將能源使用從煤炭中轉移出來的動力和能力不容低估。最近的煤炭行業報告與 “十四五 “規劃細節相吻合，證實了激進的結構調整正在進行，碳中和正在迅速納入中國的整體發展計劃。

國有企業承擔了中國大部分的煤炭開采和電力生產。煤炭行業化解產能過剩已經有好幾年了。煤礦數量從2013年的1.2萬個縮減到2020年的4700個，煤炭開采和選礦行業的就業人數自2013年以來減少了一半。

國有煤礦企業之間的兼并和收購一直受到鼓勵。2017年，政府批準煤炭企業神華集團與全國五大國有發電企業之一的中國國電集團公司合并。這種并購的目的不是為了擴大中國的煤炭產能，而是為了提高成本效益和效率。

根據中國煤炭協會最近的一份報告，未來5年將有10家超大型煤炭企業從整合中脫穎而出，每家企業的產量將達到1億噸。到 “十四五”末，煤炭年產量將控制在41億噸的水平，而2020年為39億噸。這些兼并將使中國提高國家能源效率，提高發電量的集中度。

除了限制擴產增效，中國也在放緩煤炭消費。隨著政府加大對污染的打擊力度，煤炭作為能源的成本優勢將逐漸縮小。與其他大多數發展中國家不同，中國在過去十年中建立了下至鄉鎮政府一級的法規和監管機構。這一框架將有助于克服鄉鎮一級缺乏執法和監督的問題，中央政府將迫使地方領導在包括煤炭在內的自然資源使用方面做出更好的決策。

中國可再生能源產業的增長速度超過了化石燃料和核能發電的產能。蓬勃發展的產業集群使中國的區域經濟中心成為可再生能源和電動汽車等技術的世界領導者。中國是世界上最大的太陽能和風能生產國。2020年，中國能源消費中來自非化石燃料產出略低于30%，包括水電、風能、太陽能和生物質能。到2030年，中國計劃將非化石燃料購電量的最低比例提高到40%。

中國海外礦業投資也正在從火電和化石燃料過渡到與核能和可再生能源相關的礦產。2020年，中國鉬業從美國自由港公司手中收購了剛果民主共和國基桑福銅鈷項目95%的股權。該礦床擁有630萬噸銅和310萬噸鈷。此次收購將使中國鉬業在不久的將來成為全球鈷的頂級供應商。

中澳之間持續的摩擦似乎可能會影響海運煤炭運輸。2020年的出口量為1.99億噸，與2019年相比下降了6.1%。2021年1月對中國的火電煤出口為零，過去月均出口量為450萬噸。

對中國來說，澳大利亞煤炭進口留下的缺口需要其他國家來填補。俄羅斯計劃將對亞洲的煤炭出口量增加30%，相當于每年3400萬噸。2020年加拿大對中國的煤炭出口量增加18.3%，達到580萬噸。

未來5年，中國的煤炭進口量可能會下降。到 “十四五 “末，中國的煤炭消費量將控制在每年42億噸左右。這意味著到2025年，中國每年的煤炭進口量可能不會超過1億噸，而2020年為3.04億噸。

全球大多數多元化生產商在資產組合中繼續持有少量的煤炭板塊，而相對于其他貴金屬和基本金屬，火電煤的估值差距正在加大。隨著世界各國追求低碳化，投資者和銀行從火電煤中撤出，剝離火電煤資產幾乎成為所有主要礦業公司的明確議程。

澳大利亞的火電煤出口商在通過向越南、印度和其他替代市場的多元化發展來控制對中國出口的下降時，可能會面臨挑戰。作為世界上最大的兩個煤炭生產國，澳大利亞和中國應該增加雙邊交流，以平衡煤炭行業衰退時的轉型計劃，最重要的是，支持煤炭的經濟轉型。

作者：李偉，悉尼大學商學院國際商務講師；張磊，兗州煤業股份有限公司的投資總監。