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清研智庫:五大因素阻礙美國經濟復蘇

本周,許多經濟報告顯示,新冠病毒大流行對美國經濟造成了很大影響,即使各州重新開放,從大范圍衰退中恢復的勢頭仍然脆弱

美國商務部周四公布的數據顯示,由于遏制新冠病毒傳播而進行的大規模停產,第二季度美國國內生產總值(GDP)下滑到創紀錄的33%。這份具有前瞻性的報告反映了4月、5月和6月的情況,表明新冠大流行給美國經濟造成了多大的麻煩,并提出了全面復蘇的要求。

盡管GDP略好于經濟學家的預期,盡管一些州繼續重新開放,從而進一步促進了經濟活動,但行業觀察家警告說,未來的道路尚不明朗。?

荷蘭國際集團的詹姆斯?奈特利在周四表示:“金融市場已經為強勁的復蘇付出了代價,但是隨著對病毒的擔憂增加,失業率下降,失業人數減少,收入受到擠壓,我們認為的復蘇可能會更加艱難。”

周三,美聯儲主席鮑威爾在政策會議后的講話中強調了日益增加的經濟不確定性,會議決定將利率保持在零附近。

鮑威爾說:“最近幾周,我們看到了一些跡象,表明病毒病例的增加和新的控制措施正在開始影響經濟活動。經濟發展的道路非常不確定,這在很大程度上取決于我們能否成功控制病毒。”

其他令人不安的報告也增加了人們的擔憂,即經濟復蘇的步伐還不夠穩定。同樣在周四,首次申請失業救濟人數連續第二周增加,打破了為期數月的失業人數減少趨勢。

星期五,有兩份報告簡要介紹了消費者的感受。一份報告稱,密歇根大學的消費者信心指數7月底降至72.5 。由于政府刺激措施的影響減弱,6月份個人收入大幅下降,但消費者支出在5月份創歷史新高后上漲5.6%。

以下是阻礙大流行后經濟復蘇的主要因素,這是自大蕭條以來最嚴重的衰退。

1.大流行仍然存在健康風險?
在美國各地,新的冠狀病毒病例和由該病毒引起的死亡繼續激增。約翰·霍普金斯大學的數據顯示,周四,新病例突破了7萬例,總數超過440萬。超過15.2萬名美國人死于該疾病。?

盡管有些州在重新開放方面取得了進展,但許多州不得不暫停或撤消那些計劃以應對新的高峰。這給就業、消費者情緒和商業活動帶來壓力。

2.高頻指標顯示經濟復蘇正在失去動力
7月初,包括OpenTable預訂量、移動數據以及Homebase和Kronos的就業數據在內的高頻指標顯示出經濟復蘇正在失去動力的跡象。此后,各項指標僅顯示出小幅增長,使經濟總體復蘇的步伐受到質疑。?

美國銀行的亞歷山大·林在一份報告中援引Homebase、Kronos、Google Mobility、Household Pulse Survey等機構的數據說:“我們追蹤的實時數據的總體基調是本月就業市場勢頭顯著放緩。繼5月和6月創記錄的增加就業機會之后,這可能會導致7月份的就業增長更加緩慢。

3.失業率居高不下
截至7月底,首次申請失業金人數連續兩周增加,彌補了自3月底開始的下降趨勢。此外,每周申請失業救濟的人數仍保持在一百萬以上,這表明隨著大流行的蔓延,仍然有大量美國人被解雇。這幾乎是大蕭條期間最嚴重的裁員周的兩倍,當時有66.5萬名美國人申請失業保險。

總體失業率已從近15%的大流行高峰略微下降,但仍為11.1%,這是數十年來的最高水平,并且比大蕭條期間的任何時候都糟糕。

盡管經濟學家普遍預計將于8月7日發布的7月份就業報告將顯示又一個月的就業增長,但下行風險更大。美國銀行的林寫道:“這個預測存在很大的誤差范圍,甚至有可能出現負面影響。”

4. 就業機會仍低于大流行前水平
截止到六月,由于新冠病毒大流行而減少的2200萬個工作崗位中,只有750萬個工作崗位恢復了。7月發布的5月職位空缺和勞動力流動調查(比非農就業人數滯后了一個月)顯示,盡管招聘人數已從大流行的低點反彈,但職位空缺仍比2月份的大流行前水平下降了20%。

此外,由于失業增加,找工作可能會變得更加困難。五月份,每個職位空缺有3.9名工人,這與今年早些時候的職位空缺人數超過失業工人形成了鮮明的對比。

5.刺激計劃懸而未決
大流行期間政府通過了數萬億美元的刺激計劃,推動了經濟復蘇,幫助企業重新雇傭員工。

但是現在,下一份法案的推遲可能會損害經濟復蘇。本周,國會和白宮未能就下一輪刺激法案達成協議。

周五標志著每周600美元的額外失業救濟金的正式結束,這意味著數百萬美國人將在下周看到收入的大幅削減。接下來,還有包括聯邦驅逐暫停,取消抵押品贖回權暫停以及學生貸款債務還款和利息的延期等,也在逐漸的恢復正常。

桑頓首席經濟學家戴安·斯旺克周五說:“由于感染和死亡人數的回升,在COVID危機中損失的大部分收入將消失,而此時經濟正因感染和死亡人數的回升而再次放緩。”這些變化表明,夏季的收入和支出可能會持平或下降,這將對仍然處于一個深坑中的經濟造成打擊。”

本文作者Carmen Reinicke,清研智庫李梓涵編譯

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